中国上市公司协会第三届理事会第五次会议11月22日在北京召开。中国上市公司协会会长宋志平出席并以“服务新质生产力 推动高质量发展”为主题发表主旨演讲，全文如下：

大家上午好！在这银杏金黄、枫叶嫣红的绚丽初冬，我们齐聚一堂，共同参加本次会员理事会。首先，请允许我代表中国上市公司协会，向远道而来、拨冗出席的各位会员代表和理事们表示最热烈的欢迎和最诚挚的感谢。你们的到来，不仅是对协会工作的极大支持，更是对我们未来发展的深切期待。

2024年，中国上市公司协会在证监会党委的坚强领导下，全体会员和理事们的共同努力下，秉持初心、砥砺前行，在服务会员完善公司治理、履行社会责任、宣传高质量发展等方面都取得了显著进步，获得了会员的广泛认可，这些成绩的取得离不开各位的大力支持和帮助。

党的二十大把高质量发展明确作为全面建设社会主义现代化国家的首要任务。今年4月，新“国九条”对资本市场和上市公司的高质量发展提出了明确的目标：“未来5年，上市公司质量和结构明显优化；到2035年，上市公司质量显著提高”。要实现这一目标，离不开资本市场全方位立体化发挥资源配置的功能与优势，更离不开我们上市公司群体的自我提高与突破。今年以来，新“国九条”以及资本市场“1+N”系列政策文件陆续出台。各方面坚决落实中央政治局会议精神，打出一系列政策“组合拳”，创造良好制度环境,提振了市场信心，激发上市公司的发展动能。

习近平总书记指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。上市公司积极响应和践行党中央国务院的部署决策，全面贯彻新发展理念，扎实推动高质量发展，在传统产业优化升级、实现高水平科技自立自强、推动战略性产业发展、促进实体经济数字化转型、布局未来产业等方面做出了很多努力，也取得了有目共睹的成绩。

北交所创立三年来，上市公司近260家，超五成上市公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，超八成公司属于战略新兴和先进制造行业。科创板设立五周年，定位世界科技前沿和国家重大需求，成为“硬科技”公司的上市首选。截至10月末，科创板上市公司近580家，占全部战略性新兴企业比重超20%。新一代信息技术、生物、高端装备制造三大产业公司数量占比接近八成，汇集了多家知名半导体领域、人工智能领域及医药龙头企业。科创板前三季度研发强度达到近10%；今年还是创业板开市15周年。发展至今，创业板上市公司已达1360家，总市值超12万亿。作为服务于创新型、成长型企业的板块，目前创业板高新技术企业家数占比约九成。新一代信息技术、新能源、生物、新材料、高端装备制造等相关公司总市值超9万亿元，占板块比重高达75%。

证监会吴清主席在今年6月举行的陆家嘴论坛上指出，“服务新质生产力发展，是资本市场义不容辞的责任”，我们本次大会以“聚焦服务新质生产力，推动上市公司质量和投资价值”为主题，具有重要的现实意义。借此机会，我跟大家分享几点想法和体会。

一、加强公司治理规范性

上市公司是公众公司，所以公司治理规范性和透明度至关重要。吴清主席在2024金融街论坛年会上，系统阐述了如何建设建强资本市场，明确提出抓住提高上市公司质量这个“牛鼻子”，引导和督促上市公司完善公司治理。

监管部门一直以来非常重视公司治理。2018年对《上市公司治理准则》重新修订。新“国九条”提出要加强信息披露和公司治理监管。证监会开展为期两年的公司治理专项行动取得积极成效。国际社会也非常重视公司治理，《G20／OECD公司治理原则》经多次修订，去年12月正式出台第四版。今年7月1日，《公司法》的正式施行，更是为当下及未来我国上市公司的治理工作提供了更为坚实和科学的支撑。 

完善的公司治理是资本市场功能有效发挥的内在要求。公司治理的整体水平决定着上市公司的质量，关系资本市场的发展和未来。没有好的公司治理，就不可能有好的上市公司，也就不可能有好的资本市场。强化公司治理是提高上市公司质量的基础工程，规范的公司治理是上市公司持续健康发展的重要保障。完善公司治理，才能解决经营者激励与约束不相容问题，督促经营者忠实地执行职务，激励经营者为全体股东利益勤勉尽责，从而坚定投资者信心，将资金投入资本市场，充分发挥资本市场重要作用。

规范的公司治理是上市公司高质量发展的前提和保障。作为公众公司，上市公司利益相关者众多，规范的治理结构和良好的内部控制，公司信息真实、准确、完整、及时、公平的披露，独立董事、监事会的作用以及各专门委员会职能的充分发挥，鼓励机构投资者参与公司治理等，都是公司治理的重要内涵。上市公司要不断优化完善公司治理结构，提高治理水平。

二、拥抱新质生产力

2023年9月以来，习近平总书记关于发展新质生产力的一系列重要论述、重大部署系统深刻，意义重大，为新时代加快科技创新步伐、推动传统产业转型、培育发展战略性新兴产业和未来产业提供了科学指引。发展新质生产力，是新时代新征程我国抢占发展新赛道、增强发展新动能、塑造发展新优势的迫切需要，是创新驱动、推进高质量发展的迫切需要。资本市场是我国培育和发展新质生产力的优质土壤，上市公司在推动形成新质生产力方面走在了全国企业的前列。拥抱新质生产力，我们要做到以下三点：

一是通过新质生产力改造传统产业。新质生产力强调的是质态，不是简单的业态。传统产业在我国制造业中的占比超过80%，是现代化产业体系的底座。传统产业通过技术革新改造提升，同样可以孕育新产业，焕发新生机，成为发展新质生产力的重要来源。我们不能忽视或放弃传统产业。新质生产力不是空中楼阁，需要传统产业的支持和成就。

二是大力发展战略新兴产业。战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革方向,具有高科技、高效能、高质量等新质生产力的鲜明特征。截至今年上半年，全市场共有战略性新兴产业上市公司近2700家，高技术制造业1200多家。这些企业都是我国新质生产力的重要主体。

三是积极布局未来产业。当前国际竞争日趋剧烈，“不进则退，慢进亦退”。未来产业由前沿科技创新驱动，尽管处于萌芽时期或产业化初期，但未来具有巨大发展潜力，是全球创新版图和经济格局变迁中最活跃的力量。我们上市公司要加强前瞻性、引领性布局，在各自相关领域关注、跟踪并开辟未来产业新赛道，建立未来产业投入增长机制。

在当前全球产业变革加快推进、我国经济结构转型升级加速的背景下，并购重组功能的发挥，可以让更多的资源要素向新质生产力领域集聚，促进转型升级、助力产业整合和提质增效。新“国九条”对活跃并购重组市场作出重要部署，证监会先后出台了“支持科技十六条”、“科创板八条”、“并购六条”等政策措施，进一步增强资本市场制度的包容性、适应性，更好发挥资本市场并购重组主渠道作用。

通过并购重组可以吸引创新资源进入上市公司，有利于推动上市公司加快转型升级、改善基本面，增加企业的成长性、盈利性，乃至创新性和科创属性，对资本市场的结构性调整将起到重要作用。并购重组为私募基金等资本提供了更多的退出路径，促进了“募投管退”的良性循环。

三、提高经营管理水平

党的二十届三中全会《决定》强调，要完善中国特色现代企业制度，弘扬企业家精神，支持和引导各类企业提高资源要素利用效率和经营管理水平、履行社会责任，加快建设更多世界一流企业。

企业的工作归纳起来主要是两件事：一是经营，二是管理。经营和管理既密不可分，又各有侧重。经营是做正确的事，主要目的是提高效益，管理是正确地做事，主要目的是提高效率。

改革开放40多年来，我国企业管理水平经过学习和实践有了很大提升，但企业所面临的环境发生了重大变化，随着高科技、新经济时代到来，智能化和数字化不断推进，商业形态也发生了巨大的变化，一个企业既要有经营者抬头看路，也要有管理者埋头拉车。对企业来说，过度的管理无法弥补经营的失误。

今天我们有些企业遇到困难以后，企业领导就觉得是因为管理做得不好，但是往往企业发生问题的根源并不在这里，当然管理还是要做好，但我们还要站在经营的高度来看待企业里的问题，思考如何在决策上改进。今天这个时代，不是管理不重要，而是经营更重要。企业的领导者意识到自己首先是个经营者，这是远远不够的，还要持续提高自身的经营能力，治企有方，兴企有为，从普通的经营者成长为有效的经营者。

我结合自己的企业经历和观察归纳出有效经营者的五项任务：第一，正确选择。在战略上、在业务上、在用人上，这些选择正确与否往往决定企业的生死，是那种不可不察的大事。第二，有效创新。要讲究创新的质量和目的、效果。第三，资源整合。不光要会创造资源，关键是要整合资源。第四，创造价值。有效经营者不仅要在产品市场创造利润，还要在资本市场发现和创造价值。第五，共享机制。就是劳动成果不光金融资本参与分配，也要让人力资本参与分配。

做好企业有几件事很重要：一是把产品做出来；二是能量产、规模性地生产；三是合格率要提高；四是成本降下来；五是把产品卖出去，做好服务。这么一系列的工作，其实管理都是基础。无论企业有再好的技术、有再好的商业模式，如果质量做不好，成本下不来，照样会失败。现在有不少企业，包括一些独角兽、科创板企业，技术都很好，但管理也要跟上。

管理重要的是靠工法。工法不是系统地讲理论，而是推出一些宜操作宜拷贝的实战方法。在过去的企业生涯中，我带领团队开展五化管理、三五整合、八大工法、六星企业、格子化管控等，多年来一直反复实践和摸索。后来总结归纳了三精管理，主要内容是组织精健化、管理精细化和经营精益化。三精管理是个开放的平台，可以动态调整。

我之前去宁德时代调研，它的极限制造给我们留下印象深刻。宁德时代以零缺陷为最终目标，通过超过3600个质量控制点，在极复杂的工艺流程中实现了极快的生产速度和极高的质量要求。宁德时代在产品市场和资本市场的表现其实也得益于它的精细管理。我国的企业不断做强做优做大，积累了很多管理实践和经验，值得深入挖掘和总结。

四、积极回报投资者

吴清主席在近日召开的“第三届国际金融领袖投资峰会”上强调，投资者是市场之本，上市公司是市场之基。上市公司为投资者创造价值，源源不断地回报投资者，资本市场才能兴旺发达。每个上市公司以及公司的管理层都需要重视投资者关系管理，二者间良性与互信的关系将为资本市场的平稳健康发展筑牢根基。上市公司要加强与投资者沟通，并且综合运用包括分红、回购等方式回报投资者。我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，尊重投资者、回报投资者，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益是上市公司应尽之责。

今年以来，在政策的引导和鼓励下，上市公司现金分红体制机制不断完善，分红频次增加，分红方式和节奏不断优化。根据中上协统计数据，共892家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，较去年同期增加650余家，10余家公司实施特别分红，数十家公司中报分红后再推分红计划。合计现金分红6126元，较去年同期增加近4000亿元，新增披露回购方案1360单，数量和金额均创历史新高。上市公司在关注自身发展的同时，要持续强化回报股东意识，高度重视对投资者持续、稳定、合理的投资回报，以实际行动回馈广大股东。

市值管理水平的提高，公司投资价值的提升，可以为投资者创造更长期的回报。11月15日，证监会正式发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，鼓励上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，依法依规运用各类方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。提高上市公司质量和提升投资价值，两者是相辅相成的。上市公司质量是上市公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手。投资价值的提升、投资者回报的增加必将吸引更多优质投资者，进而能更好地推动上市公司高质量发展。

证监会积极支持上市公司改善经营效率、提高盈利能力，国务院国资委也正在按照“一企一策”，加大对央企上市公司市值管理的考核力度。根据指引要求，市值管理要做好以下几点。

一是董事会高度重视投资者保护和投资者回报，通过提高经营管理水平、提高盈利能力、提高核心竞争力，夯实市值管理的基础。

二是上市公司积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值。

三是上市公司建立常态化的回购机制安排，鼓励有条件的公司提前安排好资金规划和储备。顺应政策引导与市场偏好，我国境内股票市场回购股份依法注销明显增多。截至10月末，共有1939家上市公司公布回购预案，较去年全年增加670家，累计已实施回购1128亿元。

四是长期破净公司制定上市公司估值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束。

五是主要指数成份股公司切实负起责任，制定市值管理制度，明确职责和应对措施，定期披露执行情况等。进入指数股是荣誉，同时也要明确自己的责任。

需要强调的是，加强市值管理不是伪市值管理，上市公司和相关方必须要提高合规意识，不能以市值管理的名义实施操纵市场、内幕交易等违法违规行为。我们上市公司要落实好市值管理责任，努力为投资者创造长期回报。

五、追求可持续发展

今年4月，国务院发布了《关于加强监管防范风险 推动资本市场高质量发展的意见》，防范风险已成为党中央国务院对资本市场发展的内在要求，也是上市公司自身高质量可持续发展的前提条件。

企业在经营发展的过程中，风险始终如影随形，所以防范风险是贯穿企业经营的重要课题。上市公司要特别重视决策风险和资金链风险，要特别重视企业的现金流，做有利润的收入、有现金的利润。企业不光要有防范风险的意识，关键还要提高管理风险和处置风险的能力。管理风险就是要建好风险的“防火墙”，而处置风险就是使风险带来的损失最小化。做企业，经济上行时可以走得快一点，经济有下行压力时要走得稳一些，遇到困难则得会扛，稳得住才能活下来，活下来才能求发展。

我们上市公司群体越来越注重社会责任的履行，推动企业自身的可持续发展，提升企业的社会形象和市场认可度。2023年，2100余家公司单独编制并发布2023年可持续发展报告，占比39.7%，比上年增加近300家。

中国上市公司协会认真贯彻新发展理念，积极构建ESG工作体系，服务“碳达峰”“碳中和”等国家重大战略。近年来，协会陆续举办了ESG国际准则培训研讨、ESG评级及ESG投资主题沙龙等活动，帮助上市公司了解最新的准则和评级要求。依托中上协ESG专业委员会组织开展调查研究、倡导最佳实践、配合监管部门制定规则等工作。组织研究发布ESG系列研究成果，包括《中国上市公司ESG发展报告》《中国上市公司ESG行业报告》和《中国上市公司ESG最佳实践案例2023》等，全面展示上市公司ESG工作实践及趋势，为相关市场主体提供参考。近期，为帮助上市公司更好地理解和适用交易所的《上市公司可持续发展报告指引》，提升报告编制水平，协会专门组织编写了《上市公司公司可持续发展报告工作指南》。

各位理事代表、各位企业家朋友，

在新发展阶段，我们面临着更加广阔的发展空间和更加艰巨的任务。推动上市公司高质量发展是一项复杂的系统工程,需要各方的共同努力。作为全国性的“上市公司之家”，中国上市公司协会将坚决贯彻落实二十届三中全会和中央金融工作会议精神，按照中国证监会的工作部署，根据会员的实际需求，紧紧围绕资本市场高质量发展，秉持“服务、自律、规范、提高”的工作宗旨，发挥好“桥梁、窗口、平台、阵地”的作用，服务好上市公司的高质量发展和价值提升，更好服务经济社会发展大局。

谢谢大家！