打开两度“首次”突破 山西焦煤借力资本市场筑强行业龙头地位

2021年2月，山西焦煤启动华晋焦煤资产重组工作，这是公司上市23年来的首次股权并购重组。

华晋焦煤是大型主焦煤生产企业，拥有沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿及明珠矿等4座煤矿，公告生产能力合计达1110万吨／年。旗下的沙曲一矿、沙曲二矿生产的优质主焦煤系世界稀有、国内稀缺品种，已注册“华晋焦煤”品牌，享有“中国瑰宝”之美誉。

本次重大资产重组涉及标的资产价值230亿元，交易规模达70.42亿元，通过发行股份及支付现金方式购买华晋焦煤51%股权，以及明珠煤业49%股权，并非公开发行股份募集配套资金不超过44亿元。

经过不懈努力，该项目于2022年12月29日获得证监会核准，并于次日完成资产交割。这是山西焦煤IPO以来的首次重大资产重组，也是2022年以来证监会审核通过的A股煤炭主业上市公司规模最大的资产重组项目，同时也成为近十年内资本市场煤炭企业中股权募集资金规模最大的项目。

通过本次重组，山西焦煤实现了优质煤炭资源整合，营业收入、净利润、总资产、净资产等主要指标均大幅提升，煤炭资源储量由44亿吨增至66亿吨，原煤产能由3780万吨／年增至4890万吨／年，公司实现了跨越式的发展，巩固了炼焦煤行业龙头上市公司地位。

2023年，山西焦煤首次尝试在资本市场进行股权再融资。在当时面临世界经济增速放缓，澳大利亚煤放开进口且零关税的供给冲击、钢铁行业利润下滑需求收缩、煤炭价格呈下行趋势等客观形势下，公司科学制定路演方案，采取“登门拜访，上门路演”的方式，在路演中用翔实的数据，向市场明确传递了当前股价没有充分体现内涵价值这一信号，倡导价值投资。

最终，这个定向增发募集44亿元资金的项目，收到了30户多元化投资者报价近百亿元，认购倍数超2倍，最终全部市场化成功发行。这是公司上市23年来第一单股权融资，也是省属国有上市公司10年来最大一单，更是我国煤炭企业10余年来最大一单再融资。

此外，山西焦煤持续关注集团内外优质炼焦煤资源，通过市场化方式增强公司煤炭资源储备和可持续发展能力。2024年公司成功竞得吕梁兴县区块煤炭及共伴生资源，增加煤炭资源储备9.5亿吨，增幅14%，煤种主要为1/3焦煤、气煤；铝土矿资源储量5561万吨；镓矿资源储量3431吨，打造新的煤炭生产基地和战略支撑点。

2  着力科技赋能 全面升级生产运营模式

煤炭企业作为传统能源行业的核心载体，其科技赋能的意义不仅关乎企业自身的生存发展，也深刻影响国家能源安全、产业升级与 “双碳” 目标实现。近年来，山西焦煤从低碳发展、产业升级等方面着手，积极推进“安全集约、高效绿色、智能生产”，在降本增效的同时，也提升了产品附加值、拓展了市场空间。

安全生产方面，山西焦煤通过建立“山西焦煤矿井水监测预警系统”，所属16座生产煤矿实现5种水害防治感知数据在线监测预警。并加快推进“无监控不作业”，在井下作业地点、要害场所等关键环节安设视频监控，促进安全管理水平提升。在非常规作业管理方面也形成了全流程线上闭环管理模式。

图为山西焦煤地面操控智能化采煤 受访者供图

绿色低碳发展方面，公司深入实施能耗双控，原煤、选煤、电力、焦炭等主要产品单位能耗整体达到行业先进水平，燃煤电厂碳配额实现盈余。并统筹推进资源利用，抽采瓦斯利用率、矿井水利用率稳步提升，2024年度华晋焦煤全年利用井下抽采瓦斯13788万立方米，减排二氧化碳206.82万吨。

产业升级方面，山西焦煤因地制宜、因矿制宜开展井下数字化建设，加快矿井数字化虚拟集成管理，为生产工艺优化、远程系统控制提供了有效支撑。2024年完成6座智能化矿井建设，目前累计建成10座智能化矿山；并加快推进“记忆割煤+自动跟机拉架”智能化综采和“自动截割+远程集控”快速掘进模式，累计建成智能化综采工作面21处、智能化掘进工作面30处。

良好的公司治理结构是上市公司正常运营的前提，高质量信息披露和规范的投资者关系管理是资本市场运行的核心环节，也是投资者关注的焦点。

山西焦煤通过深入贯彻《国企改革三年行动方案》，对标一流企业实践案例，加快推动深化改革，完善法人治理结构，形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的现代企业法人治理体系。对照最新监管规定，公司修订三会一层相关制度，强化内控体系建设，规范关联交易，聚焦“关键少数”，赋能董监高依法履职，及时向董监高传递资本市场“建制度、不干预、零容忍”的监管形势。

信息披露方面，公司将信息披露作为上市公司的核心工作，严格执行重大事项报告制度，加强信息披露全过程管控，建立端到端的信披管理模式，让市场投资者“看得到”“看得全”“看得懂”，“三会”如期召开，并真实、准确、完整、及时、公平地披露公司信息。

上述工作得到了监管部门的认可，2021-2024年期间，连续4年获深交所信息披露考核“A”级评价，并获得中国上市公司协会“2024上市公司董办最佳实践”。

保护投资者利益方面，公司积极服务投资者，多种方式保障股东建言献策的渠道。与投资者通过互动平台、电话、传真、策略会、现场调研等方式沟通交流（其中不乏境内外知名的投资机构），召开业绩说明会即时答复，各类问询的答复率均达100%。

上市以来，山西焦煤累计分红超261亿元（其中现金分红238亿元），近四年现金分红159亿元，股利支付率平均为62.37%。2025年，为进一步回馈投资者对公司的坚定支持，稳定投资者回报，让股东共享公司发展成果，山西焦煤增加了中期分红，派发现金红利2.04亿元，占归母净利润的20.16%。

（来源：新华财经）